34家酒企2017成绩大盘点!翻开埋藏在数据下的“四笔账”与不得不知的“四大趋势”

记者 | 马婷  编辑 | 白晨  美编 | 罗亚玲

截至4月28日,19家上市白酒企业2017年年报以及2018年第一季度报已经全部"亮相";与此同时,部分非上市酒企也陆续公开披露2017年成绩单。而普遍上涨的业绩让行业为之一振,纷纷感叹行业复苏之后2017年的收获之丰与2018开年之猛。

透过19家上市酒企年报和15家非上市酒企业绩,这34家酒企在2017年交出的成绩单背后透露了行业变革的哪些现象?与2016年、2015年数据对比,又呈现出哪些变化?通过梳理,算了"四笔账",得出四个趋势。

01

算"四笔账",看年报数据得出的结果

第一笔

分类看格局:"4+3+2+8+2"顶端阵营"强者恒强"

从整体业绩来看,茅台以582.18亿位列榜首,接下来依次为五粮液、洋河、泸州老窖。伴随着泸州老窖2017年重回百亿,上市酒企中实现营收百亿以上企业共有4家,50-100亿有3家,30-50亿有2家,10-30有8家,10亿以下2家。

对比2016年,上述营收区间企业对应数分别为3家、3家、2家、9家、2家。2015年,上述对应数据分别为3家、2家、2家、8家、3家。

从数量上来看,酒企营收实现整体攀升,顶端阵营逐强。其中,最主要表现在泸州老窖重回百亿阵营,牛栏山与汾酒迈过50亿关卡。

第二笔

减法看分化:280.31亿与581.7亿,座次差距再加剧

计算2017年,业绩排行第一的茅台与末位皇台营收差距,已经达到581.7亿元。这个极差在2016年为386.84亿元,在2015年为325.55亿元。如上图所示,除了差距逐年增大之外,增速也在提升。

再将目光聚集到营收排行前四的百亿阵营,虽然近三年来,排行依次为茅台、五粮液、洋河、泸州老窖的顺序未曾变化,但整体企业间营收差距在增大。以排行前两名的茅台与五粮液为例,2017年营收差距为280.31亿元,2016年营收差距为143.18亿元,2015年营收差距为110.01亿元,差距不断增加。

第三笔

加法看集中:1608.74亿和518.59亿,优秀者进一步"收割"行业

将上市白酒企业营收与利润汇总来看,2017年总营收1608.74亿元,同比上涨29%;利润总额518.59亿元,同比上涨40%。2016年营收与净利润的涨幅分别为13%、13%。

通过对比,可以明显发现,上市白酒企业的整体营收与利润总额实现双增的情况之下,增长幅度明显高于2016年,均突破两位数,其中利润增幅高于营收增幅。以此可以大胆推断,行业复苏的大背景下,白酒上市企业产品结构梳理成效显现,中高端产品对利润贡献大,上市白酒企业更"赚钱"了。

第四笔

排列组合看势头:74.13%和13,回归高增长,名酒跑更快

2017年,上市酒企中营收增速两位数以上的共有13家,最高增长74.13%,整体营收实现大幅上涨。对比2016年、2015年,营收录得两位数以上增长的酒企只有8家。

具体到企业,水井坊连续三年取得高速增长,在2015年与2017年均占据营收增幅榜首。皇台则在2015、2016年连续两年高速增长之后出现断崖式下跌。再看全国性名酒企业,茅台、五粮液、泸州老窖等近3年营收均实现两位数以上增长。其中,茅台营收增速相比于2015年,提高了46.37%。不难看出,上市酒企集体进入高增长阶段,其中名酒企业表现尤为显眼。

02

专家解读:透视年报数据背后的"四大趋势"

透过数字看发展,上市酒企年报背后透视出哪些行业发展趋势?盛初咨询副总经理侯帅从中解读了以下四大趋势。

趋势一

从上市酒企的年报和季报来看,白酒行业整体上处于新一轮高景气度上行周期非常明确。消费升级,品牌集中化,企业内部变革成为驱动酒企业绩成长的三大核心动力。

但有别于上一轮普惠式成长,这一轮成长结构性成长的特点非常明确,销售规模大的企业收入成长速度快,产品结构好的企业利润增速快,部分企业承接了绝大多数行业成长的红利,消费升级和品牌集中叠加在优势企业,马太效应越来越明显。

趋势二

竞争格局来看,全国性名酒、全国性二线名酒、泛全国化新名酒、地产龙头,各自在新阶段呈现出不同的发展态势。茅五泸传统全国性名酒利用强大的品牌护城河,通过动态调节市场供求实现了品牌的大体量高速度发展。

全国性二线名酒如水井坊和舍得抓住次高端价位机会攻城掠地,体量小,深耕长,蘑菇战术表现出较快的业绩增速。

全国化新名酒如洋河、汾酒等企业,体量相对大,正在通过品牌拉力和地面推力相结合的方式,推动产品结构升级的同时推动区域扩张。

地产龙头企业,根据所在市场的品牌占有率、竞争激烈度,面对全国性名酒的深入落地营销精细化,正在探索并实现销售模式的转型,如古井、老白干。

趋势三

从价位格局看,高端市场是集中化成长,次高端是扩容式成长,中低端市场缓慢升级相对稳定。高端市场的回暖是稳定的,但是高端市场集中化的弹性比较大,因为品牌的稀缺性,渠道扩张性也强,因为参与玩家门槛高,所以稳定业绩增长有保证,茅五泸在此风口之上。

次高端是白酒行业最大的红利,这本质上是新一轮政商务核心价位从百元价位向三五百价位的升级,扩容增长仍处在加速中。全国性名酒地产龙头的竞争才刚刚开始。中低端市场的消费者轮动,整体市场增速乏力,处在这些价位的酒企业绩压力极大,如迎驾、种子等酒企。

趋势四

从业绩连续性上看整个行业的龙头企业仍处在加速状态,规模继续扩大,价位继续提升。19家企业只有三家企业一季度营收增速低于去年全年营收增速,整体上营收增速仍然处在高位加速状态。19家企业中只有四家企业一季度利润增速低于去年全年利润增速,企业利润结构正在全面升级而且要快于营收增幅。

从竞争上看,2018年的酒业的竞争将进入深水期,不同企业都在全面加速内部变革来应对竞争激烈的外部环境,全国性名酒二名酒和地产龙头的竞争将进入短兵相接阶段,对于酒业品牌塑造模式,渠道运作模式,管理水平的提升提出了更高要求,也有了更多看点,期待2018的酒业变革。

附:2015年、2016年上市酒企排行榜

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